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却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一：低估值(zhí)、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明(míng)的共同特(tè)征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)PB估值分别处于2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经历年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板(bǎn)块估(gū)值仍处于历史平均水平附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率显(xiǎn)著(zhù)高于市场整体，较高的分红也成(chéng)为其进(jìn)可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之(zhī)二：政策的持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支撑(chēng)和(hé)催化，成为“中特估”中“一带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营商板(bǎn)块修(xiū)复(fù)的重(zhòng)要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合(hé)声明等，以及(jí)后续5月召开在(zài)即的第三届“一带(dài)一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一(yī)路”相关利好(hǎo)不断，板块行情(qíng)得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济(jì)上升(shēng)为国家(jiā)战略，相关(guān)政(zhèng)策密集出台(tái)。今(jīn)年国务院改组又新设国家数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，持续(xù)得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的全年宏(hóng)观主线驱动(dòng)盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能(néng)源链(liàn)整体性(xìng)上涨。1）能源(yuán)产业链(liàn)作为原(yuán)材料高度(dù)依赖海外供应、同(tóng)时(shí)下游需(xū)求基本(běn)集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升(shēng)值(zhí)的宏(hóng)观(guān)趋势。2）中(zhōng)国(guó)经济复苏(sū)，下游领(lǐng)域需求(qiú)预期回(huí)暖，能源产业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商等之外，当前(qián)我(wǒ)们建议(yì)关注机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶(bó)制造业作为国(guó)家重点(diǎn)支持的战(zhàn)略性产业之一，近年来经历(lì)了行业调整和产能过剩的(de)困境，但近(jìn)期(qī)板块景气(qì)已在改善：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提(tí)升。另一方面(miàn)，国企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内船舶(bó)制造业已在逐步实现结构调整和产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复(fù)良好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类(lèi)债属性突出。经(jīng)济增(zēng)速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显，业绩成长及(jí)确定(dìng)性(xìng)较高。同时(shí)近几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市(shì)公司更加注重投资人回报，多家(jiā)公司(sī)发布股东回报(bào)计划，大(dà)幅提(tí)高(gāo)分红比(bǐ)例以及承诺(nuò)未(wèi)来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高(gāo)股息(xī)回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏(sū)大背景下融资需(xū)求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块(kuài)估(gū)值也具(jù)备修复空间。2023年(nián)以来，信贷(dài)需求连(lián)续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调(diào)下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块(kuà却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念i)，当前银(yín)行PB估(gū)值处(chù)于2016年以来(lái)11.6％的较低位(wèi)置，修复空(kōng)间较(jiào)大(dà)。