总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米edata title="image1">

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ET3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米F期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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